黄金市场产业融合与创新发展在加速

　　11月28日，由上海期货交易所、中国黄金协会主办，中国财富网、世界黄金协会、世界铂金投资协会协办的2020中国国际贵金属产业大会在北京举行。与会嘉宾分别就黄金市场的产业融合与创新发展、疫情对贵金属市场的影响、衍生品创新等方面展开讨论。

　　未来内需和外需都将面临新一轮的复苏，随着需求的活跃及市场对外开放程度的不断扩大，其实也对贵金属产业特别是黄金产业的创新能力和融合能力提出了更高的要求。

　　在2020中国国际贵金属产业大会上，中国建设银行金融市场交易中心副总裁格根，山东招金集团副总经理李宜三，中国珠宝玉石首饰行业协会书记、副秘书长、中宝协基金执行董事沙拿利分别从金融机构、黄金企业、珠宝企业等角度就这一话题阐述了他们的观点。

　　格根：黄金产业的标准化与数字化互为前提

　　中国建设银行金融市场交易中心副总裁格根表示，黄金产业的标准化与数字化互为前提。党的十九届五中全会公报提出，要加快发展现代产业体系，推动经济体系的优化升级，其中有两个要点，一个是提升产业链供应链的现代化水平，第二个是加快数字化发展，推进数字化产业和产业数字化，推动数字经济和实体经济的深度融合。

　　她表示，中国的黄金产业体系的现代化离不开产业的数字化基础，而产业数字化与标准化又互为前提。在银行的角度来看黄金企业的标准化认知，在普遍认知上来讲，黄金其实已经有很多的标准，例如足金、赤足金等，但在金融方面的一些标准，还是不足的。比较典型的例子是前期媒体报道过的假黄金抵押案。假设黄金行业已经有了完善的标准体系，涉及的资金、交易、实物，对应各自的权威标准认证，都有数字化的记录，那么市场的发展会更规范，其实数字记录与金融的数字化的对接应该是一个很好的通道。

　　李宜三：黄金产业肩负维护金融稳定的责任和使命

　　山东招金集团副总经理李宜三表示，黄金产业肩负维护金融稳定的责任和使命，在疫情时期不断见证历史的庚子年，黄金产业和市场的融合与创新发展尤为重要。受疫情影响，今年前三季度的黄金生产和消费情况都有所下滑，随着疫情的好转，黄金的生产和消费已经有序恢复。

　　虽然前三季度总体产量有所下滑，但是从第二季度开始，黄金企业的产金量已经逐步恢复到了正常水平，生产有序恢复。

　　随着国内经济持续稳定的恢复，以及婚庆市场的快速复苏，黄金消费明显回暖。第三季度黄金消费量环比增长了28.71％，黄金首饰加工零售企业也抓住了金价上涨和消费复苏的机遇，加紧研发比如小克重高附加值的产品，黄金首饰和消费量的降幅目前已经大幅收窄，金价的大幅波动和宽松的货币政策引发了投资者对黄金的关注。第三季度金条和金币的销量环比增长66.73％，增长比较大。

　　黄金交易市场整体稳步增长，前三季度上海黄金交易所的全部黄金交易品种，累计成交量双边4.95万吨，双边成交额18.94万亿元，同比增长了12％。上海期货交易所全部黄金品种累计成交双边是8.28万吨，同比增长19.96％，双边成交额31.46万亿元，同比增长38.88％。国内黄金ETF市场规模进一步扩大，黄金ETF产品现在已经增至11支，截至9月末，国内黄金ETF的持仓量是69.5吨，比年初增长了55％。黄金避险和防御通货膨胀的功能持续受追捧，黄金交易量和黄金ETF的持仓规模进一步加大。

　　黄金实体市场，黄金在交易所之前的环节是免增值税，今年第一季度受疫情影响，矿山开工率不足，国内疫情控制比较好，从3月份起，全国的范围内的复工复产是有序开启，金矿陆续达产，生产和消费逐步恢复。相比之下，金融市场的增长更快，因为疫情限制出门，所以线上交易增幅比较大。

　　疫情虽然给黄金消费带来了一定的影响，但黄金消费市场在金价消费主题的驱动之下持续发生变化。从金价的角度看，过去几年受金价持续低迷的影响，黄金消费在去投资化，未来10年，黄金价格有望展开新一轮的牛市。黄金销售得益于投资需求的助力，消费需求与投资需求的叠加效应将会带来新的市场机会，激发更广阔的市场空间，呈现更丰富的产品形态，构建更完整的产业链闭环。

　　从消费群体角度来看，新生代的消费群体已经崛起，随之而来的个性化需求将深刻影响行业格局，反推了商业模式的变革，个性化的定制将会成为新的行业引爆点。

　　从黄金投资的角度看，黄金虚拟投资与实物消费的结合，具有创新空间。比如黄金理财产品，金生金，金生息，还有黄金钱包等。

　　近年来我国金融市场发展速度很快，并且对外开放的力度也在加大，未来黄金市场的发展空间比较大、方向比较多，黄金产业与黄金市场的需求需要同步融合发展。首先，维护国家的金融稳定依然是我国黄金产业的重要使命。其次，黄金金融市场要从制度和框架层面重视风险管理，企业用好风险管理工具，投资者做好避险资产配置，多层次构建黄金金融安全理念和体系，继续优化市场机制。

　　黄金产业链条不仅贯穿起银行、证券、黄金、现货与期货市场，未来竞争发展的格局还会形成黄金产业与资本的集合，充分展现出以黄金为载体的黄金期现货市场，场内外市场境内外市场的融合与发展。

　　沙拿利：珠宝产业面临融资难、融资贵等问题

　　中国珠宝玉石首饰行业协会书记、副秘书长、中宝协基金执行董事沙拿利表示，珠宝产业面临融资难、融资贵等问题。中国当前的黄金珠宝产业发展可以用“大”“全”两个字来概括。“大”主要是指市场规模大。根据中宝协的统计，到2019年中国黄金珠宝市场的总体销售规模约6100亿元，在全球排名第二。在很多单项品类上，中国位居前列，包括黄金、铂金、玉石等。“全”主要指市场品类，从开始的黄金到白色钻石、铂金，到今天各类珠宝产品的“百花齐放”“万紫千红”，各种品类在市场上都能够看得见。

　　2017年、2018年、2019年这三年中，黄金的市场消费基本上是稳定持平的状态；钻石处于一个稳步上升的发展趋势。通过比较中国和国际的消费市场，中国的消费黄金占比整体是偏高，钻石占比相对较低。这两年市场结构也在向一个多元化的方向调整，未来钻石、彩色宝石等各种品类会迎来更大的一个发展空间。

　　珠宝产业产融结合方面，目前中国珠宝行业以珠宝为主营业务的A股上市公司一共是15家，港股上市公司13家，新三板大概有28家。目前来看，珠宝产业是一个比较重资金的行业。

　　今年上半年一些品牌企业陆续开店，基本上一个中型的全品类店面，铺货量大概是300万元~500万元。融资成本方面，以2019年为例，珠宝产业融资成本大概在10％左右，而同时期轻工制造业和A股非金融的融资成本大概在3％~4％，差别较大。2019年对珠宝产业关于融资需求做过调研，主要面临资金短缺的约占46％，难以获得银行贷款的约占56％，一年以上长期资金需求的约占68％。所以，珠宝企业需要资金支持和融资成本过高导致产业的发展后劲乏力。这主要有以下几个原因。

　　一是产业规模因素。目前珠宝产业以民营中小企业为主，产业规模小，管理财务还不够规范，在银行融资上会受到一些限制。

　　二是受产品因素制约。珠宝产品的体系价格高，评估难变现。所以对于银行来讲，缺少优质的抵押物，这也是在融资过程中面临的比较尴尬的问题。一方面缺资金，另一方面，使用资金的过程中，渠道少、融资成本比较高。

　　珠宝行业产融结合加速。2010年前后，中国珠宝行业进入了产融结合的过程，珠宝企业开始密集上市。在珠宝产业和金融对接的过程中，传统的上市公司还是传统的办法，包括并购定增、发债，一般的珠宝企业主要是银行贷款、民间借贷，有一部分是通过股权融资，目前比较新兴的形式是供应链金融，因为珠宝是硬通货，包括黄金、钻石的市场价值比较高，产品具有恒久的稳定性。

　　希望金融机构能够真正地去解决珠宝产业融资难、融资贵的问题。